精密无缝钢管社会库存或将在出现见底后被动回升的局面

精密无缝钢管社会库存或将在出现见底后被动回升的局面。
在产能过剩的大背景之下，钢铁行业宿命难逃，整个行业迎来痛苦的转型期。作为现货价格的指引，期钢主力合约价格重心仍将继续下移，而影响钢材价格走势的重要因素—铁矿石价格下行节奏是整个产业链中的核心。从实际运行情况来看，随着国内经济增速放缓，黑色产业链全行业悲观情绪蔓延，企业普遍面临经营压力。在持续的资金打压之下，精密无缝钢管期货价格已经逼近500元/吨关口，螺纹钢期货价格也不断刷新上市以来的新低。回顾2014年年报观点，有与预判相一致的地方，比如价格重心的下移以及远期贴水价格结构出现；也有超出此前预期的地方，比如，黑色产业链品种全年处于持续探底行情。2014年，从市场衍化的逻辑来看，上半年以铁矿石为主线—全球主要铁矿石生产商的产量急剧增加打破供需平衡；下半年则聚焦需求—尽管政府出台一系列稳增长的政策，但新增需求难以消化房地产和基础设施建设放缓的压力，精密无缝钢管期望中的旺季行情破灭，钢市提前入冬。从数据来看，尽管钢铁产量持续高企，行业景气度低迷，但进入消费旺季之后的去库存过程是比较正常的。从库存角度来看，目前市场供需基本处于弱平衡状态，但是，我们应该考虑以下几个因素的影响：一是对于精密无缝钢管后期增量的预期；二是钢厂、贸易商的资金压力等。因此，目前的熊市之下，不能过分强调库存指标的指导意义。